石油石化行业周报：周内油价震荡走强-20251026

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 10 26 年 月 日 石油石化 周内油价震荡走强 地缘政治风险溢价抬升，本周油价走高。本周油价震荡走强，一方面是因 为 10 月 10 日特朗普言及"美国将对中国加征额外 100%的关税"，原油 价格单日大幅下跌约-4%后基数较低所致；另一方面，本周地缘变化频出， 本月 19 号，加沙地带在停火协议后一度战火再起；20 号，伊朗拒绝了重 启伊核谈判的提议；22 号，特朗普声称取消了和普京在布达佩斯的会面； 同日，美国财政部宣布将对俄罗斯两家大型石油公司实施制裁。在多重地 缘因素的共同支撑下，截至 10 月 24 日，WTI 原油、布伦特原油分别收报 61.50、65.94 美元/桶，周环比分别+6.88%、+7.59%；周度均价分别为 59.31、63.37 美元/桶，周均价环比分别+1.75%、+2.22%。 供给：国际原油市场的供应过剩压力进一步显现。进入第四季度，市场供 需基本面更趋宽松。OPEC+提前 1 年进入第二阶段增产（规模为 166 万 桶/日，减产原定持续至 2026 年底）将持续加大供应侧压力。10 月 5 日， 欧佩克决定 ...