光的新节奏

证券研究报告 |行业周报 gszqdatemark 2025 10 26 年 月 日 通信 光的新节奏 光通信行业正迎来新节奏：AI 算力爆发的实质性需求，驱动以往每年 第二季度才开始的预期回暖提前到来；上游核心芯片与原材料短缺， 下游需求的持续旺盛且客户不断加单的背景下，行业正进入"保交付" 的新时代。 【光通信市场的复苏节奏提前】 由于海外厂商的持续性追加订单，光通信市场已迎来提前回暖迹象。 【2026 年：行业转向"保交付"时代】 算力需求的持续增长，行业的主要矛盾逐渐转移。我们预计，到 2026 年，整个光通信产业链将从"争订单"全面进入"保交付"时代，交 付能力取代订单获取能力，成为企业核心竞争力的关键指标，龙头企 业将凭借其供应链掌控力脱颖而出。 增持（维持） 行业走势 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 2024-10 2025-02 2025-06 2025-10 通信 沪深300 作者 分析师 宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002 邮箱：songjiaji@gszq.com 分析师 黄瀚 执业证书编号：S0680519050002 邮箱：huanghan@gszq. ...