机构行为周度跟踪：大行买短债，基金买信用-20251026

固定收益 | 固定收益定期 大行买短债，基金买信用 证券研究报告 机构行为周度跟踪 债市活力指数小幅回落 截至 10 月 24 日，债市活力指数较 10 月 17 日回落 4pcts 至 15%，5D-MA 回落 1pcts 至 24%。 其中，债市活力升温指标包括：十年期国开债隐含税率（反向）（滚动两年 分位数由 2%上升至 4%）、银行间债市杠杆率较过去 4 年同期均值的超额水 平（滚动两年分位数由 16%升至 40%）。降温指标包括：10Y 国开债活跃券 成交额/9-10Y 国开债余额（滚动两年分位数由 56%降至 48%）、30Y 国债换 手率（滚动两年分位数由 45%降至 17%）、中长期纯债基久期中位数（滚动 两年分位数由 85.0%降至 83.8%）。 机构买卖行为跟踪：当前机构行为整体平淡，后续关注配置力量 1）买卖力度与券种选择：大行持续买入短债，基金主力信用债 整体来看，本周现券市场净买入力度排序为：货基>基金>大行>理财>券 商>其他>保险>其他产品类>外资银行，净卖出力度排序为股份行>城商 行>农村金融。 券种选择上，目前各类机构主力的券种为：1）大行主力 1 年以内利率债、 1-3Y ...