申万公用环保周报：第二产业用电回暖，冷冬预期有望提升销气增速-20251026

行 业 及 产 业 公用事业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 证券分析师 王璐 A0230516080007 wanglu@swsresearch.com 莫龙庭 A0230523080005 molt@swsresearch.com 傅浩玮 A0230522010001 fuhw@swsresearch.com 朱赫 A0230524070002 zhuhe@swsresearch.com 联系人 朱赫 (8621)23297818× zhuhe@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 10 月 26 日 第二产业用电回暖 冷冬预期有望提 升销气增速 - ⚫ 电力：25Q3 第二产业是拉动全社会用电量的主要动力。根据国家能源局数据，9 月单月全社会用 电量 8886 亿千瓦时，同比增长 4.5%。其中第一、二、三产业和城乡居民生活用电量分别同比增 长 7.3%、5.7%、6.3%、-2.6%。累计数据来看，1-9 月，全社会用电量累计 77675 亿千瓦时， 同比增长 4.6%。1-9 月，第一、二、三产业和城乡居民生活用电量 ...