积极回应政策利多，沪指创年内新高

英大证券研究所证券研究报告 2025 年 10 月 27 日 邮箱：zhenggang@ydzq.sgcc.com.cn 积极回应政策利多 沪指创年内新高 分析师：郑罡 执业证书编号：S0990511010001 电话：0755-83000291 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 在中美贸易博弈升级，部分西方国家恶意篡夺中企海外合法资产等外部复杂 环境背景下，A 股对国内有理有据的正面反制给予积极估计，低估值红利资产回 暖稳定市场，芯片、光模块、新能源领域龙头个股活跃，上周市场整体走势稳健。 展望后市，中美贸易谈判再度展开，相关不确定因素影响犹在，或对短期市 场走势形成扰动；然美联储降息，中美利差收窄预期或促进海外资金回流，带动 人民币汇率走强，利多 A 股估值继续回升，低估值蓝筹股仍将承担稳定市场职责； 长期来看，推进科技自立自强利多国内高科技制造企业，具有核心技术的优质公 司仍有望吸引资金低位关注。操作上，建议兼顾防御与成长，可关注银行、煤炭 等红利股回暖走势，及半导体芯片、光模块、固态电池等成长行业回撤配置机会。 请务必阅读最后一页的免责条款 1 每 周 投 资 早 参 研报内容 总量研究 【A 股 ...