玉米周报：现实博弈，震荡筑底-20251027

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【玉米周报】 现实博弈，震荡筑底 国贸期货 农产品研究中心 2025-10-27 国贸期货研究院 农产品研究中心：黄向岚 从业资格证号：F03110419 投资咨询证号：Z0021658 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 玉米:现实博弈，震荡筑底 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | | --- | --- | --- | --- | | 供给 | 偏空 | （1）东北产地仍面临集中上量压力，华北质量偏差的潮粮也面临保管压力，渠道上量恢复，建议关注11月的产地卖压；（2）25/26年度种植成本继续下降， | | | | | 播种面积稳中略减，单产表现良好，整体维持丰产预期；（3）进口谷物政策限制持续，进口谷物供应缩量。 | | | | | （1）据饲料工业协会数据，2025年8月，全国工业饲料产量2936万吨，环比增长3.7%，同比增长3.8%。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为32.9%； （2）畜禽短期预期维持高存栏，产能去化尚不明显， ...