中信证券（600030）：投资收益驱动业绩超预期，海外和公募业务线高增

非银金融/证券Ⅱ 中信证券（600030.SH） 投资收益驱动业绩超预期，海外和公募业务线高增 2025 年 10 月 27 日 投资评级：买入（维持） 高超（分析师） 卢崑（分析师） gaochao1@kysec.cn 证书编号：S0790520050001 lukun@kysec.cn 证书编号：S0790524040002 投资收益驱动业绩超预期，海外和公募业务线高增 2025 前三季度公司营业总收入/归母净利润为 558/232 亿元，同比+33%/+38%， 单 Q3 归母净利润 94 亿，同比+52%，环比+32%，业绩好于我们预期。前 3 季度 年化加权平均 ROE 为 10.87%，同比+2.5pct，期末杠杆率（扣客户保证金）4.74 倍，同比+0.10 倍。前三季度经纪/投行/资管/利息净收入/投资收益（含公允和汇 兑）同比+53%/+31%/+16%/-17%/+35%，业务结构为 20%/7%/16%/1%/54%。我 们预计公司 2025-2027 年归母净利润 306/396/457 亿元，同比+41%/+29%/+16%， 加权 ROE 分别为 11%/13%/13%，当前股价对 ...