2025年四季度股指期货展望：行情在犹豫中发展

曹有明 从业资格号：F3038998 交易咨询号：Z0013162 2025年10月 行情在犹豫中发展 ——2025年四季度股指期货展望 投资有风险，入市需谨慎 主要观点 Ø 长期的牛市早已开启（发端于2024年初） Ø 驱动这轮牛市的主要逻辑： Ø 从估值的角度看牛市的三个阶段： 投资有风险，入市需谨慎 数据来源：iFinD、山金期货投资咨询部 1. 宏观经济终究将周期性回升，预期改善 2. 政策支持 3. 技术进步 4. 资产配置方向的转变 1. 信心修复-市场由极度悲观转为中性-在绝望中诞生 2. 主升浪-慢牛-在犹豫中发展 3. 疯牛-在疯狂中结束 Ø 当前的市场：信心修复向主升浪过度的阶段，也可能已经处于主升浪中 Ø 具体到四季度，10月份震荡调整，年底仍有可能展开新一轮中线级别的上涨 1.为什么说本轮牛市诞生于2024年初？ 从趋势的定义看，2024 年2月完成了熊-牛的转 换，这在其他指数上也 是如此。 投资有风险，入市需谨慎 数据来源：iFinD、山金期货投资咨询部 2.牛市的驱动力量 四、资产配置方向的转变 1. 海外资金的流入 2. 居民从房地产转向股市 2.1.1 工业增加值增速回升，主 ...