电话会议纪要（20251026）：qq宏观，张一平：二十届五中全会公报解读

证券研究报告| 行业定期报告 2025 年 10 月 27 日 招商证券丨总量的视野 电话会议纪要（20251026） 研究部/总量研究 【宏观】二十届四中全会公报解读；【策略】四中全会公报解读和十五五规划 展望；【固收】压缩利差交易结束了吗；【地产】房地产及产业链数据解读； 【银行】H 股银行如何进入港股通；【资配】最新 A 股风格配置及交易信号跟 踪；【ESG】公募基金绿色投资五年演进与展望 q 【宏观 张一平】二十届四中全会公报解读 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于 2025 年 10 月 20 日至 23 日在北京举行。全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托所作的工作报 告，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划 的建议》。习近平就《建议（讨论稿）》向全会作了说明。 "十五五"时期的重要地位。公报指出，"十五五"时期是基本实现社会主义 现代化夯实基础、全面发力的关键时期，在基本实现社会主义现代化进程中具 有承前启后的重要地位。一方面，"十五五"时期我国发展环境面临深刻复杂 变化，不确定难预料因素增多。另一方面，"十五五"时期我国仍处于战略机 遇期，我国长期向好的支 ...