有色金属周报：碳酸锂：冲高回落，风险上升-20251027

有色金属周报——碳酸锂 冲高回落风险上升 2025年10月27日 研究所 吴金恒 从业资格号：F03100418 投资咨询从业证书号：Z0021125 TEL：010-8229 3229 投资策略 ⚫ 策略:逢高沽空 ⚫ 运行区间：71000-85000 ⚫ 逻辑： ⚫ 资源端，江西锂云母矿供应仍处低位，复产延迟，锂辉石产量小幅增加；锂矿 进口量上升。 ⚫ 供给端，上周碳酸锂产量继续增长，锂云母与盐湖生产碳酸锂小幅上升；进口 锂盐量回落，智利出口锂盐量季节性回落，回收端保持增长。 ⚫ 需求端，新能源汽车稳定增长，正极与电芯厂产量上升，上周磷酸铁锂累库、 三元材料累库；储能电池排产增长，储能中标规模下滑。 ⚫ 成本端，锂辉石精矿与锂云母价格上涨。 ⚫ 库存上，总体去库，冶炼厂与下游去库，其他累库。 ⚫ 综上，供应预期有扰动，但实际产量持续增长，价格上涨后下游采买平淡，备 库节奏放缓，动力需求或达峰，预计碳酸锂上方空间有限。 ⚫ 风险提示：供应端扰动、"反内卷"情绪变化 1.1碳酸锂行情回顾 ⚫ 上周，碳酸锂震荡上行，周度涨4.96% 数据来源：WIND,宏源期货研究所 数据来源：WIND,宏源期货研究所 1.1 ...