1-9月工业企业利润点评：利润的高增长能否延续

丨证券研究报告丨 中国经济丨点评报告 [Table_Title] 利润的高增长能否延续 ——1-9 月工业企业利润点评 报告要点 [Table_Summary] 9 月工业企业利润同比增速继续回升至 21.6%，连续两月实现 20%以上的增长。从分行业视角 看，出口链行业对整体利润增长的拉动效果显著，反映出在当前内需低位震荡的环境下，外需 的韧性或对利润改善的持续性尤为重要。短期看，受到去年高基数影响，四季度出口的同比增 速或显著承压。从中期来看，全球商品贸易需求或在随美联储降息而改善，趋势或许更乐观。 此外，考虑到内需方面提振消费已成为"十五五"规划的关键任务之一，消费政策可能加码也 使得企业盈利改善的前景值得期待。 分析师及联系人 [Table_Author] 于博 刘承昊 SAC：S0490520090001 SAC：S0490523050001 SFC：BUX667 SFC：BVA882 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% [Table_Title 利润的高增长能否延续 2] ——1-9 月工业企业利润点评 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年 10 月 27 日，国家统计局 ...