内蒙一机（600967）：三季报营收增长11%，军贸产品体系成熟市场开拓顺利

内蒙一机（600967.SH）2025 年三季报点评 ➢ 事件：10 月 27 日，公司发布 2025 年三季报，前三季度实现营收 78.94 亿 元，YOY +11.07%；归母净利润 3.86 亿元，YOY +6.18%；扣非净利润 3.83 亿元，YOY +9.31%。业绩表现符合市场预期。我们点评如下： 三季报营收增长 11%；军贸产品体系成熟市场开拓顺利 2025 年 10 月 27 日 ➢ 3Q25 业绩同比小幅下滑；利润率提升。1）单季度：3Q25，公司实现营收 21.67 亿元，YOY -6.59%；归母净利润 0.96 亿元，YOY -3.85%；扣非净利润 0.95 亿元，YOY +6.91%。2）利润率：13Q25，公司毛利率同比下滑 0.43ppt 至 11.13%；净利率同比下滑 0.24ppt 至 4.88%。其中，3Q25 毛利率同比提升 0.57ppt 至 14.77%；净利率同比提升 0.17ppt 至 4.47%。 ➢ 费用管控能力提升；经营活动现金流改善明显。13Q25，公司期间费用率 同比减少 0.72ppt 至 6.77%：1）销售费用率同比减少 0.05ppt ...