聚焦十五五——总量创辩第114期：资产配置快评

证 券 研 究 报 告 【资产配置快评】 聚焦十五五——总量"创"辩第 114 期 ❖ 宏观 张瑜：四中公报之十大学习要点 ❖ 策略 姚佩：久期/增长/产业三视角看十五五投资线索 1、久期："十五五"政策稳定性增强，权益资产从"看短做短"转向"看长做 长"。 4、科技：从卡脖子到抢占制高点。科技的关注点正在从"十四五"偏硬件端转 向"十五五"偏软件端，以争取在新一轮科技革命中占据战略主动地位。 5、消费：从供给创造需求到需求引领供给。 10、区域经济：区域产业差异度增加。 ❖ 多元资产配置 郭忠良：黄金价格回落的原因是什么 首先，黄金价格对于潜在通胀风险的定价比较显著。 其次，黄金价格对于尾部事件的定价也比价显著。 最后，黄金价格大涨，导致美股与黄金价格之比不断走低，美股相对估值风险 下降，吸引力有所抬升。 展望后市，黄金价格或许还有一个高位震荡的过程，然后才会进入新的趋势。 ❖ 金工 王小川：部分指数还在看多，未来市场或震荡向上 择时：A 股模型：短期：成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎 榜机构模型看空。特征成交量模型看空。智能算法沪深 300 模型看空，智 能算法中证 500 模型看空。中期：涨跌 ...