国泰君安期货所PXPTAMEG基本面数据：对二甲苯：短期偏强，PTA：市场关注潜在反内卷政策，短期反弹，MEG：多套装置检修，供应收缩，短期有反弹

Report Investment Ratings - PX: Short-term bullish [1] - PTA: Short-term rebound due to potential anti-involution policies [2] - MEG: Short-term rebound due to supply contraction from multiple plant overhauls [2] Core Views - PX: Anti-involution drives supply contraction expectations for PX and PTA, with a bullish unilateral trend and positive month-spread arbitrage. Demand improvement and cost support lead to a short-term rebound in PX prices. PXN should be shorted on rallies. PX supply and demand are slightly tight [8]. - PTA: Anti-involution policies create supply contraction expectations, leading to a significant rebound, but the upside is expected to be limited. The current PTA fundamental situation is in a positive feedback pattern, and the trend remains bullish. PTA processing fees are expected to expand in the short term [8][9][10]. - MEG: There is a short-term rebound, but the upside is expected to be limited. Domestic supply is marginally shrinking, while port inventories are expected to be high due to a significant increase in arrivals this week [11]. Market Data Summary Futures Data - PX主力昨日收盘价6626，涨跌104，涨跌幅1.59%；月差PX1 - 5昨日收盘价 - 26，涨跌 - 8 [3]. - PTA主力昨日收盘价4616，涨跌98，涨跌幅2.17%；月差PTA1 - 5昨日收盘价 - 60，涨跌6 [3]. - MEG主力昨日收盘价4109，涨跌32，涨跌幅0.78%；月差MEG1 - 5昨日收盘价 - 83，涨跌 - 7 [3]. - PF主力昨日收盘价6242，涨跌102，涨跌幅1.66%；月差PF12 - 1昨日收盘价 - 30，涨跌8 [3]. - SC主力昨日收盘价468.9，涨跌4，涨跌幅0.86%；月差SC11 - 12昨日收盘价 - 3.4，涨跌0.8 [3]. Spot Data - PX CFR中国昨日价格823.83美元/吨，涨跌9美元/吨 [3]. - PTA华东昨日价格4490元/吨，涨跌40元/吨 [3]. - MEG现货昨日价格4183元/吨，涨跌0元/吨 [3]. - 石脑油MOPJ昨日价格577.62美元/吨，涨跌 - 3.5美元/吨 [3]. - Dated布伦特昨日价格66美元/桶，涨跌 - 0.65美元/桶 [3]. Spot Processing Fee Data - PX - 石脑油价差昨日价格233.88美元/吨，涨跌 - 4.83美元/吨 [3]. - PTA加工费昨日价格85.62元/吨，涨跌2.41元/吨 [3]. - 短纤加工费昨日价格292.61元/吨，涨跌 - 16.07元/吨 [3]. - 瓶片加工费昨日价格82.17元/吨，涨跌 - 19.02元/吨 [3]. - MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 4.34美元/吨，涨跌0美元/吨 [3]. Market Dynamics PX - 10月27日，Platts对亚洲对二甲苯CFR Unv1/China和FOB韩国标记的评估价分别环比上涨9美元/吨 [3]. - 中国主要PTA和PET生产商10月29日会议消息改善PX市场前景 [4]. - 越南义山炼油石化公司11月将关闭对二甲苯工厂约两周以扭亏为盈，该工厂自8月以来接近满负荷运行 [6]. - 尾盘石脑油价格下跌，今日PX价格上涨，12月亚洲现货有成交，PX估价较上周五上涨6美金 [6]. PTA - 华东一套300万吨PTA新装置上周末投料生产并已出料 [7]. MEG - 今日华东主港地区MEG港口库存约52.3万吨，环比下降5.6万吨，各地区库存有不同变化 [7]. - 四川一套60万吨/年合成气制乙二醇装置11月计划停车检修10天左右，目前高负荷运行 [7]. - 浙江一套80万吨/年乙二醇装置12月计划降负荷运行 [8]. - 华南一套50万吨/年MEG装置近日逐步恢复，上周临时短停 [8]. Polyester - 江浙涤丝今日产销整体尚可，至下午3点45分平均产销约7成 [8]. - 今日直纺涤短销售尚可，截止下午3点平均产销80% [8]. Industry Trends and Suggestions PX - 本周PX装置变化不多，国产装置开工率85.9%（+1%），亚洲整体负荷开工率78.5%（+0.5%） [8]. - 下周福佳大化140万吨将逐步重启，沙特Satorp70万吨检修推迟到11月，PTTG 54万吨10月底检修约50天 [8]. - 国内大榭、恒力重整装置降负，PX开工暂未受影响 [8]. - 新凤鸣PTA新装置近期开车，逸盛宁波220万吨降负，个别装置恢复，国产PTA负荷78.8%（+2.1%） [8]. - PX供需略显偏紧，PXN 234美元/吨（ - 12），PX - MX韩国FOB价差109美金（+7），PTA加工费跌至85元/吨 [8]. PTA - 我国PTA当前产能合计9171.5万吨，近5年每年新增产能700 - 1000万吨，存量落后装置不断退出 [9]. - 瓶片当前产能2168万吨，较三年前翻倍，下游织造服装出口利润下滑，行业整体利润压缩 [10]. - 基本面进入正反馈格局，趋势偏强，聚酯负荷维持91.4%（ - %），下游织机订单指数回升，坯布成品库存去化，聚酯产销好转 [8][10]. - 中美领导人下周会晤前释放利好信号，需求预期好转，市场预计10 - 12月聚酯负荷分别为91.5%、91%、90% [10]. MEG - 浙石化计划12月降负荷，四川正达凯计划11月检修，国产供应量边际收缩 [11]. - 本周到岗大幅上升，港口库存预期偏高，关注煤制装置降负荷计划 [11].