长期定调行业高质量发展，短期Q4房地产政策值得期待

长期定调行业高质量发展，短期 Q4 房地产 政策值得期待 核心观点 ⚫ 我们不同于市场的见解： 我们认为，行业风险评价降低、行业进入中长期修复通道的信心不断强化是推动地 产股修复的主要原因。短期内地产下滑速度有所加快，Q4 房地产政策加码预期提 升，优质地产股配置价值凸显。 ⚫ 具体事件评述： 二十届四中全会定调推动房地产高质量发展，我们认为政策重心将从短期刺激转向 新发展模式的探索，城市更新（包括城中村改造等盘活存量）、"好房子"建设或为 重点。 此次会议明确提出要"推动房地产高质量发展"。我们认为，房地产此前引发的金融 风险、保交楼风险、房企债务风险、房价大幅下跌风险等在最近两年得到了缓解， 未来几年的政策重心转向行业高质量发展模式的探索，是行业达到供需良性互动真 正实现"止跌回稳"的治本之策。 高质量发展模式的构建中，城市更新（包括城中村改造等盘活存量）、"好房子"建 设或为重点。今年以来中央多次会议强调城市更新， 而城中村改造作为城市更新重 要方向。此前中央城市工作会议强调"稳步推进城中村和危旧房改造"，以达到"建 设舒适便利的宜居城市"；《关于持续推进城市更新行动的意见》也明确不搞大拆大 建，而是聚 ...