票息资产热度图谱：2.4%的中短债哪里找?

产业债： 民企产业债和地产债估值收益率及利差整体高于其他品种。与上周相比，非金融非地产类产业债中，各品种收益率基 本下行，其中 2-5 年国企私募永续品种收益率总体下行幅度更大，平均降幅超 6BP；地产债中，2 年以上品种收益率 均下行，2-3 年民企公募非永续地产债收益率下行 6.6BP。 金融债： 估值收益率和利差较高的品种有租赁公司债、城农商行资本补充工具、证券次级债。与上周相比，金融债中各品种收 益率多下行。具体来看，租赁债中 1-3 年品种收益率下行幅度在 5BP 左右；一般商金债中各品种利率波幅基本在 3BP 内；二永债中 3-5 年城农商行二级资本债品种表现占优，收益率分别下行 4.6BP 和 5.7BP，1 年内二级债收益普遍上 行；此外，证券公司债及次级债中，2-3 年私募非永续次级债品种收益率下行 7.8BP。 截至 2025 年 10 月 27 日，存量信用债估值及利差分布特征如下： 城投债： 公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在 2.7%以下；收益率超过 4.5%的城投债出现在贵州区县级；其余区 域中，广西、云南、甘肃等地的利差也较高。与上周相比，公募城投债收益率以下行为主，3 ...