中国银行（601988）：2025 年三季报点评：净息差企稳，业绩持续改善

证券研究报告 | 2025年10月29日 中国银行（601988.SH）2025 年三季报点评 中性 净息差企稳，业绩持续改善 净利润累计增速由负转正。2025 年前三季度实现营收 4912 亿元，同比增长 2.69%，较上半年增速回落了 1.1 个百分点。实现归母净利润 1777 亿元，同 比增长 1.08%，较上半年增速提升了 1.9 个百分点。前三季度 ROA 和 ROE 分 别为 0.70%和 8.98%。 第三季度营收同比增长 0.58%，归母净利润同比增长 5.1%，一是公司在资产 质量持续稳健的基础上降低了拨备计提力度，三季度信用资产减值损失同比 下降 8.8%；二是公司实际所得税率有所下降，前三季度所得税率 16.1%，较 上半年下降了 1.5 个百分点。 三季度净利息收入由负转正，其他非息收入下降拖累三季度营收增速。前三 季度净利息收入同比下降 3.0%，第三季度同比增长 1.6%，主要受益于净息 差企稳。前三季度手续费净收入累计同比增长 8.1%，其他非息收入累计同比 增长 22%，其中第三季度其他非息收入下降了 5.2%，主要是去年金融投资收 益基数较高，但今年债市以及汇率市场波动都比较 ...