红旗连锁（002697）：降本增效及数字化转型持续推进

证券研究报告 红旗连锁 (002697 CH) 降本增效及数字化转型持续推进 2025 年 10 月 29 日│中国内地 零售 红旗连锁发布 2025 年三季报，2025 年前三季度营收 71.1 亿元（yoy-8.5%）， 归母净利润 3.83 亿元（yoy-1.9%），扣非净利润 3.68 亿元（yoy+4.0%）。 其中 Q3 实现营收 23.0 亿元（yoy-10.9%，qoq-1.2%），归母净利润 1.02 亿元（yoy-17.5%，qoq-18.0%）。公司主动进行门店网络优化，短期营收 承压，同时公司通过强化内部管理与降本增效，有望推动盈利能力稳步提升， 维持"增持"评级。 门店结构调整致营收短期承压，单店经营稳中向好 3Q25 公司收入同比-10.9%至 23.0 亿元，前三季度累计收入同比-8.5%至 71.1 亿元。营收下滑主要系公司面对消费环境变化，主动调整经营策略， 聚焦优质业务，剥离低效无效资产，对尾部门店进行出清。尽管门店调整对 整体规模有短期影响，但我们预计公司单店销售稳定向好，部分抵销了期内 门店数量减少带来的冲击，为长期高质量发展奠定基础。 降本控费成效显著，盈利能力逆势提 ...