福瑞达（600223）：收入利润短期承压，静候化妆品新品放量

[Table_Title] 收入利润短期承压，静候化妆品新品放量 [Table_StockName] ——福瑞达（600223）点评报告 [Table_ReportDate] [Table_Summary] 投资要点: 化妆品核心单品迭代期，前三季度收入利润同比下滑。2025Q1-Q3，公 司实现营收 25.97 亿元（同比-7.34%），收入下滑主因化妆品核心单品 处于产品迭代期而新品销量尚未达到足够规模、线上流量红利减退等， 归母净利润 1.42 亿元（同比-17.19%）。单 Q3 来看，营收同比-7.97%， 环比 Q2 降幅收窄，归母净利润同比-23.07%，环比 Q2 跌幅扩大。 盈利能力下滑，研发和管理费用率提升。2025Q1-Q3，公司毛利率同比 -0.38pcts 至 51.47%，主因化妆品业务板块毛利率同比下滑；净利率同 比-0.61pcts 至 6.87%。费用端方面，销售同比略微下滑 0.08pcts 至 36.39%，管理和研发费用率同比分别提升 0.63/0.77pcts。 颐莲前三季度收入保持增长，医药、原料及添加剂业务毛利率同比提 升。化妆品方面，2025Q1-Q3，化妆品收 ...