中国银行（601988）：2025年三季报点评：净息差企稳，业绩持续改善

证券研究报告 | 2025年10月29日 中国银行（601988.SH）2025 年三季报点评 中性 净息差企稳，业绩持续改善 净利润累计增速由负转正。2025 年前三季度实现营收 4912 亿元，同比增长 2.69%，较上半年增速回落了 1.1 个百分点。实现归母净利润 1777 亿元，同 比增长 1.08%，较上半年增速提升了 1.9 个百分点。前三季度 ROA 和 ROE 分 别为 0.70%和 8.98%。 规模扩张稳健，净息差企稳。期末资产总额 37.55 万亿元，贷款总额 23.35 万亿元，存款总额 25.68 万亿元，较年初分别增长了 7.10%、8.15%和 6.10%。 其中，对公贷款余额 16.44 万亿元，个人贷款余额 6.86 万亿元，较年初分 别增长 11.71%和 0.56%，零售信贷需求依然疲软，静待政策进一步发力。 公司披露的前三季度净息差 1.26%，与上半年持平，同比下降 15bps，较上 半年同比降幅收窄了 3bps。新发放贷款利率降幅逐步收窄，存款重定价以及 公司积极加强存款成本管控有效缓解了资产端收益率下行。 资产质量稳健，拨备覆盖率稳定。期末不良率 1.24%，与 ...