腾景科技（688195）：专注光学光电子领域，下游多元布局打开成长空间

投资逻辑 聚焦光学光电子领域，差异化竞争绑定优质客户。公司专注各类 精密光学元组件、光纤器件研发、生产和销售。公司经营稳健， 25Q1-Q3 实现营收 4.3 亿元，同比+28%，实现归母净利润 6380 万元，同比+15%。在光通信领域，公司产品主要服务于电信与数 通两大终端。根据 FortuneBusinessInsights，24 年全球光模块市 场规模为 126 亿美元，预计全球光模块市场将从 25 年的 147 亿 美元增至 32 年的 425 亿美元，期间复合增速约 16%。TrendForce 预计 2025 年全球八大 CSP 厂商合计资本支出超 4200 亿美元， 同比增幅 61%，资本投入的增加为光模块等产业链上游环节带来 增量需求。根据公司公告，公司在光通信领域与全球主要光模块厂 商建立了合作关系，包括 Lumentum、Finisar、光迅科技和苏州旭 创等。中际旭创、天孚通信和新易盛 25H1 收入增速分别为 37%、 58%和 283%，下游客户需求旺盛，有望带动公司收入增长。 坚持创新掌握核心技术，内生外延平台化发展。公司自主研发实 现部分产品垂直整合与规模化、低成本量产。在光纤 ...