主动偏股基金25Q3重仓股分析

策略报告 | 投资策略 超配电子、通信、电力设备 证券研究报告 主动偏股基金 25Q3 重仓股分析 核心结论：公募基金 25Q3 在电子、通信仓位均达到历史极值。其中电子板 块配置比例从 25Q2 的 18.67%提升至 Q3 的 25.53%，且相对全 A 的超配比例 从 25Q2 的+9.1%提升至 25Q3 的+12.75%，是唯一一个相对全 A 超配比例大 于 10%的一级行业。另外，通信、电力设备、有色、传媒是另外四个满足【Q2 超配且 Q3 进一步超配】的行业，电子、通信、电力设备、有色均在 25Q3 有较优表现，公募在 25Q3 的偏好进一步集中。 绝对仓位情况：下游消费回落明显，中游制造增配较多。主动偏股 25Q3 的 行业大类配置分别为上游原料 9.98%（环比 0.69pct，后文括号内均为环比变 化)、中游制造 54.16%（12.3pct)、下游消费 26.95%（-7.05pct)、金融房建 4.3% （-3.63pct)、支持服务 4.52%（-2.28pct)。 上游原料整体仓位回升。一级行业 25Q3 仓位分别为煤炭 0.29%（-0.08pct)、 石油石化 0.35%（-0 ...