湖南黄金（002155）：业绩略低于预期，出口限制导致锑销售受限

湖南黄金（002155.SZ）2025 年三季报点评 业绩略低于预期，出口限制导致锑销售受限 2025 年 10 月 29 日 ➢ 事件：公司发布 2025 年三季报。2025 年前三季度公司实现营收 411.9 亿 元，同比增长 96.26%，归母净利润 10.29 亿元，同比增长 54.28%，扣非归母 净利润 10.54 亿元，同比增长 57.3%。单季度看，2025Q3 公司实现营收 127.6 亿元，同比增长 117.9%，环比下降 16.7%，归母净利 3.73 亿元，同比增长 63.13%，环比增长 15.41%，扣非归母净利 3.97 亿元，同比增长 71.93%，环比 增长 19.74%，业绩低于预期。 ➢ 点评：黄金价格上行，出口限制影响公司锑销量。量：根据年报指引，公司 计划 2025 全年实现金产量 72.5 吨（含冶炼），锑品 39537 吨，钨品 1100 标 吨；价：2025 前三季度黄金均价 3203 美元/盎司，同比增长 39.6%；Q3 黄金 均价 3459 美元/盎司，同比增长 39.9%，环比增长 5.4%；2025 前三季度国内 锑均价 18.7 万元/吨，同比增长 ...