惠城环保（300779）：Q3业绩回暖，废塑料项目蓄势待发

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 10 29 年 月 日 惠城环保（300779.SZ） Q3业绩回暖，废塑料项目蓄势待发 公司 Q3 营收稳步增长，利润同比大幅提高。公司发布 2025 年三季度报 告，公司 2025 年前三季度实现营收 8.7 亿元，同比提升 1.5%；实现归母 净利润 0.3 亿元，同比下降 36.5%。单季度看，2025Q3 实现营收 3.1 亿 元，同比上升 16.0%；实现归母净利润 0.2 亿元，同比上升 167.2%。 催化剂销量和收入增加&灰渣收入增加，Q3 利润同比上升。2025 年前三 季度利润同比降低主要是 1）2 月底蒸汽才实现并网销售，导致收入利润 减少；2）全国多地布局业务，不断开拓新项目，项目效益尚未释放，导致 公司整体费用上升。3）子公司广东东粤环保科技有限公司享受的" 三免三 减半"税收政策进入减半期，所得税比同期增加。Q3 同比收入增加主要 系公司积极开拓市场，催化剂销量和收入增加；同时灰渣处置量增加，灰 渣收入增加。Q3 利润同比上升主要系催化剂销售量和灰渣处置量增加。 毛利率有所提升，经营活动现金净额降幅较大。公司 202 ...