10月议息：降息外的宽松信号

10 月议息：降息外的宽松信号 2025 年 10 月 29 日 [Table_Author] ➢ 通胀数据回落为 10 月降息铺平道路，但降息之外的政策宽松信号更值得关 注——政府停摆引发的经济扰动以及缩表终止时点的临近，正成为本次会议的关 键观察点。一方面，10 月以来持续的政府关门放大了短期就业市场的扰动和经 济下行压力，可能成为影响鲍威尔判断后续降息节奏的重要考量因素；另一方面， 美国流动性压力加速累积，美联储或借本次会议释放暂停缩表的信号，为市场注 入流动性支撑。"降息+暂停缩表"的双向宽松可能成为推动短期流动性拐点的关 键因素，对资产端形成利好支撑。 ➢ 具体来看， 分析师：陶川 分析师：邵翔 研究助理：武朔 执业证号：S0100524060005 执业证号：S0100524080007 执业证号：S0100125070003 邮箱：taochuan@glms.com.cn 邮箱：shaoxiang@glms.com.cn 邮箱：wushuo@glms.com.cn ➢ 通胀的不及预期使得美联储 10 月降息几乎"板上钉钉"。9 月以来就业市场 风险进一步加剧，虽然缺少官方数据支撑，但 ADP 等 ...