2025年10月美联储议息会议点评：12月FOMC会议还降不降息？

丨证券研究报告丨 世界经济与海外市场丨点评报告 [Table_Title] 12 月 FOMC 会议还降不降息？ ——2025 年 10 月美联储议息会议点评 报告要点 [Table_Summary] 10 月议息会议如期降息 25BP，同时宣布从 12 月 1 日起停止 QT。与 9 月相比，本次会议对经 济的看法更乐观，对就业市场延续增长放缓的判断。值得注意的是：美联储内部对于后续是否 暂缓降息分歧较大，越来越多成员支持"至少等待一个周期"后再进行下一次降息。我们认为： 就业疲软问题暂无加速迹象，叠加政府关门问题持续未决导致关键经济数据推迟发布，12 月暂 缓降息概率较大；至明年一季度，关税对通胀的影响逐渐体现，同时降息和减税对经济的刺激 效果显现，再度暂缓降息概率较高；明年 5 月美联储主席换届后再度开启降息可能性较大。 分析师及联系人 [Table_Author] 于博 黄帅 SAC：S0490520090001 SAC：S0490525070005 SFC：BUX667 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 12 月 ...