11月金股报告：科技风格有望持续

11 月金股报告 ——科技风格有望持续 证券研究报告/策略定期报告 2025 年 10 月 30 日 分析师：王永健 执业证书编号：S0740522050001 Email：wangyj09@zts.com.cn 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 Email：xuchi@zts.com.cn 1、《A H 股市场周度观察（10 月第 3 周）》2025-10-27 2、《二十届四中全会后市场有哪些 预期差？》2025-10-26 3、《如何看待本周 A 股市场缩量调 整？》2025-10-19 市场流动性依然充裕，科技风格有所收敛 相关报告 （1）两融规模创历史新高。截至 10 月 28 日，融资融券余额 2.49 万亿元，创历史新 高，融资融券交易金额占全 A 成交额的 11.97%，位于历史 80.7%分位。 （2）科技风格有所收敛，节奏上先跌后涨，板块内一级行业仅通信的涨幅处于前列。 科技风格收敛主要源于贸易环境扰动：10 月 10 日美总统发文计划于 11 月 1 日起对 中国进口商品加征 100%关税及对关键软件实施出口管制，中美关税预期反复导致市 场风险偏好下降，且 A 股 ...