宏观继续提振市场情绪，基本?分化主导价格表现各异

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 2. 碳元素方面：环保限产下焦炭需求短暂收紧，但总体供需矛盾不 大；原料煤价格不断抬升下，焦炭开启三轮提涨，但成材价格近期虽 略有回暖，但钢厂利润仍旧承压，钢焦继续博弈，预计焦炭价格震荡 运行。焦煤供应难有起色，中下游持续采购之下，煤矿库存降至近年 低位，短期基本面保持健康，预计短期焦煤价格震荡运行，等待宏 观、政策进一步提振。 3. 合金方面：短期成本持稳运行以及钢材产量高位支撑价格，但市 场供需预期悲观、锰硅价格上涨驱动不足。短期成材产量高位以及成 本表现坚挺对硅铁价格形成支撑，但市场供需关系较为宽松、预计价 格上方空间有限。 4. 玻璃纯碱：日内部分厂家喊涨现货试图挺价，关注涨价是否落地 以及落地后产销如何。若产销持续偏弱，则价格重回震荡偏弱。中长 期仍需市场化去产能，若市场重新聚焦基本面，价格或延续震荡下 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-10-31 宏观继续提振市场情绪，基本⾯分化主 导价格表现各异 昨⽇美联储如期降息25基点，以及中美领导⼈会晤后如期释放贸易 摩擦缓和信号，继续提振市场情绪，但基本⾯的分化使得板块品种价 格表现各异：⼀⽅⾯煤焦 ...