中国铝业（601600）：2025年前三季度实现量价齐升，利润同增21%

证券研究报告 | 2025年10月31日 中国铝业（601600.SH） 优于大市 2025 年前三季度实现量价齐升，利润同增 21% 公司 2025 年前三季度归母净利润同比增长 21%。公司 2025 年前三季度实现 营收 1,765.16 亿元，同比+1.57%；实现归母净利润 108.72 亿元，同比 +20.65%；实现扣非归母净利润 107.16 亿元，同比+23.03%。单三季度实现 营收 601.24 亿元，同比-4.66%，环比-0.80%；实现归母净利润 38.01 亿元， 同比+90.31%，环比+7.59%；实现扣非归母净利润 37.75 亿元，同比+103.05%， 环比+7.94%。公司前三季度业绩高增是由于主营业务之一原铝板块实现了量 价齐增，2025 年前三季度国内电解铝现货均价为 2.05 万元/吨，同比+3.78%。 盈利能力稳步提升，资产负债率持续优化。2025 年前三季度，公司毛利率为 17.31%，同比提升 2.08pct；净利率为 9.80%，同比提升 1.15pct。单三季度 公司毛利率为 18.37%，同比+6.70pct，环比+0.77pct；净利率为 10. ...