上海银行（601229）：投资韧性稳定业绩增长预期

证券研究报告 上海银行 (601229 CH) 投资韧性稳定业绩增长预期 2025 年 10 月 31 日│中国内地 区域性银行 上海银行于 10 月 30 日发布 2025 年三季报，1-9 月归母净利润、营业收入 分别同比+2.8%、+4.0%，增速较 1-6 月+0.8pct、-0.1pct，利润增速小幅提 升。1-9 月年化 ROE、ROA 分别同比-0.35pct、-0.01pct 至 10.04%、0.74%。 本次三季报亮点为非息韧性较强，息差企稳微升，拨备有所夯实，公司国资 股东小幅增持彰显长期投资信心，维持买入评级。 风险提示：需求修复不及预期；资产质量恶化超预期。 | 华泰研究 | | | 季报点评 | 投资评级(维持): | 买入 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 10 月 | 31 日│中国内地 | 区域性银行 | 目标价(人民币): | 12.02 | 信贷恢复投放，息差企稳微升 9 月末总资产、贷款、存款增速分别为+2.5%、+2.0%、+3.0%，较 6 月末 +0.3pct、+1.1pct、+1.4pct，信贷 ...