兖矿能源（600188）：Q3煤炭量价成本改善致业绩提升，关注煤炭成长性

公司报告 | 季报点评 兖矿能源（600188） 证券研究报告 Q3 煤炭量价成本改善致业绩提升，关注煤炭成长性 公司发布 2025 年三季报，2025 年前三季度归母净利润同比-39.2% 公司发布 2025 年三季报，前三季度公司实现营业收入 1049.6 亿元，同比 -11.6%；实现归母净利润 71.2 亿元，同比-39.2%；实现扣非归母净利润 65.2 亿元，同比-41%。其中公司于 2025 年第三季度合并了西北矿业的财务报 表，构成了同一控制下企业合并，公司对相关财务数据进行了追溯调整。 Q3 煤炭量价环比齐增，降本增效成果持续巩固 不含西北矿业情况：产销量方面，2025Q1-3 自产煤产/销量 11081.5/9803.5 万吨，同比+4.7%/+1.9%，贸易煤销量 408 万吨，同比-35.9%；单季度来看， 2025Q3 自产煤产/销量 3722/3569 万吨，环比+1.1%/+12.1%，贸易煤销量 161 万吨，环比+5.1%。单吨盈利方面，2025Q1-3 自产煤/贸易煤单吨售价 527/619 元/吨，同比-20.5%/-37.8%，自产煤/贸易煤单吨成本 357/537 元 ...