永兴材料（002756）：锂价上涨带动公司Q3毛利率提升

证券研究报告 永兴材料 (002756 CH) 锂价上涨带动公司 Q3 毛利率提升 2025 年 10 月 31 日│中国内地 特钢 | 永兴材料发布三季报：Q3 | 实现营收 18.53 亿元（yoy+6.61%，qoq-2.70%）， | | --- | --- | | 归母净利 | 年 1.31 亿元（yoy-35.40%，qoq-37.55%）。2025 Q1-Q3 实现营 | | 收 55.47 亿元（yoy-10.98%），归母净利 | 5.32 亿元（yoy-45.25%），扣非 | | 净利 | 4.66 亿元（yoy-39.79%）。维持"增持"评级。 | 锂价上涨带动 25Q3 公司毛利率环比抬升 据公司三季报，盈利方面，公司 25Q3 毛利率 16.55%，同比-0.20pct，环 比+1.78pct，三季度毛利率环比上升主要系碳酸锂价格上涨，根据 SMM 数 据，第三季度碳酸锂均价为 7.30 万元/吨，环比上涨 11.91%。毛利率环比 上行但公司营收利润均有所下降，我们推测公司三季度碳酸锂产品销量或有 下降。费用方面，公司三季度合计期间费用率为 6.58%，同比+2.16pct，环 ...