永辉超市（601933）：关店动作接近结束，调改店占比即将过半

三季度大幅关店，调改速度加快，调改店占比即将过半。2025Q3 关闭 104 家超市，新开 2 家超市，关店带来的损失为 6.12 亿元。 三季度月均调改开业 32 家，快于二季度的 25 家。截止 2025Q3 现 存门店数量减少至 450 家，调改开业门店达到 222 家，调改店占 比达到 49.33%，调改店数量占比接近 50%，接下来调改店对业绩 的贡献将继续加速。 盈利预测、估值与评级 业绩简评 10 月 30 日，永辉超市发布三季报，公司 2025Q3 实现营收 124.86 亿元（-25.55%），归母净利润-4.69 亿元（-32.86%），扣非归母净 利润-7 亿元（-1.16%）。相比 Q2 扣非归母净利润-9.4 亿元，Q3 季度亏损持续减少。 经营分析 收入同比下滑，主要受外部市场环境及关店歇业原因导致。2025 前三季度实现营收 424.34 亿元（-22.21%），其中华东/华南/华西 /华北/华中地区分别下滑-31.18%/-19.36%/-17.28%/-23.93%/- 4.04%。一方面零售行业竞争激烈，消费习惯改变以及消费者对购 物体验、商品品质等要求更高，公司客流、客单 ...