北京银行（601169）：不良额率双降，中收两位数增长

北京银行披露 2025 年三季报，25Q1~3 营业收入、PPOP、归母利润同比增速 分别为-1.08%、-1.88%、0.26%，增速分别较 25H1 变动-2.10pct、-1.94pct、 -0.86pct。累计业绩驱动上，规模扩张、中收增长、拨备计提放缓形成正贡献， 净息差收窄、其他非息负增和有效税率上升形成主要负贡献。从单季度业绩驱 动来看，25Q3 其他非息对业绩拖累加大，净息差业绩、成本、税费业绩拖累有 所缓解。 核心观点： 亮点：（1）规模扩张维持高增速。资产端，25Q3 末公司总资产同比增速为 21.48%，其中生息资产同比增长 19.28%，增速环比有所回落，但依旧处于较 高位置，增量核心由金市部门支撑，25Q3 单季度投资类资产规模扩张 1022 亿 元，TPL 在债市利率上行环境下缩表，但公司配置户或看准季末债市调整期增 配了大规模资产，尤其 AC 类资产 Q3 规模扩张 774 亿元，带动总体投资类资 产规模实现 33.51%的高增速。25Q3 末贷款同比增速为 9.33%，环比下降 0.95pct，结构上公司聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融等重点领域精准发力， 对公贷款实现 21. ...