中美博弈缓和叠加央行重启买卖国债，债市牛陡：利率债市场周度复盘-20251102

债券研究 证 券 研 究 报 告 【债券日报】 中美博弈缓和叠加央行重启买卖国债，债市牛陡 ——利率债市场周度复盘 周二（10 月 28 日），早盘央行净投放 3158 亿元，沪指盘中突破 4000 点压制 债市情绪，午后转跌，债市表现分化，长端、超长端周一尾盘一次定价央行买 债消息后转为上行 1-2BP，而 1-3y 品种整体下行，信用债表现强势。 周三（10 月 29 日），早盘央行净投放 4195 亿元，沪指站稳 4000 点，债市长 短端表现分化，1-3y 国债收益率下行 3-4BP，10y、30y 表现持稳。 周四（10 月 30 日），早盘央行净投放 1301 亿元，中美元首会晤后，权益走出 利多出尽，沪指失守 4000 点，主要利率债收益率多数下行，曲线相对上日有 所走平。 周五（10 月 31 日），10 月制造业 PMI 超预期回落至 49 附近，指向基本面仍 处在弱修复，权益表现偏弱，科技板块大幅回调，公募基金赎回新规或较预期 在最短持有期以及投资者层面有所放松，债市情绪较强，10y 下行至 1.7925%。 ❖ 风险提示：风险偏好上行，股债跷板效应影响 债券日报 2025 年 11 月 ...