2025Q1-Q3北证业绩稳中趋暖，加快推出北证50ETF增量资金可期：北交所周观察第五十期（20251102）

证券研究报告 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 2025Q1-Q3 北交所业绩呈现营收回暖、盈利承压的分化态势，龙头与稀缺标的领跑。279 家 已披露三季报的公司前三季度实现总营收 1451 亿元，同比增长 6%；归母净利润总计 92 亿 元，同比下降 7%，整体业绩转暖与分化并存，主要是期间费用率上升挤压了整体盈利，同时 部分大体量公司业绩探底回升及优质专精特新企业延续高增长又带动了增速上升。业绩核心 特征如下：其一，龙头与稀缺标的领跑。锦波生物、贝特瑞、开发科技等大体量龙头整体表 现较好，且北证 50 成分股归母净利润中位数（0.46 亿元）超过科创板；北证专精特新成分股 整体营收同比增长 13%的同时也呈现分化，其中优质企业值得关注。其二，行业分化显著。 营收增速领跑行业为美容护理(+30%)、石油石化(+24%)、通信(+18%)、汽车(+17%)，但大 部分行业均面临营收增长而盈利承压的挑战。其三，个股亮点纷呈，多维度挖掘优质标的。1） 盈利领军者 (19 家)：2025 前三季度归母净利润大于 1 亿元且增速为正，如林泰新材、广信 科技、吉林碳谷、同力股份等细分赛道领军者。2）长 ...