转债市场周报：波段思维对待转债资产-20251102

证券研究报告 | 2025年11月02日 转债市场周报 波段思维对待转债资产 核心观点 固定收益周报 上周市场焦点（10 月 27 日-10 月 31 日） 股市方面，上周先扬后抑，在中美迎来贸易谈判、"十五五"规划建议 稿公布、美联储降息预期等利好加持下，上半周 A 股表现强势，沪指冲 上 4000 点之上再创历史新高，而后半周在利好落地、资金落袋为安的 需求提升下市场有所回落，前期涨幅较高的科技硬件板块跌幅居前。 债市方面，上周债市在央行重启国债买卖、资金跨月较为宽松、中美元 首会晤后股市回落、PMI 数据表现偏弱等因素影响下，总体情绪较好； 周五 10 年期国债利率收于 1.80%，较前周下行 5.32bp。 转债市场方面，上周转债个券多数收涨，中证转债指数全周+0.79%，价 格中位数+0.63%，我们计算的算术平均平价全周+0.64%，全市场转股溢 价率与上周相比+0.10%。个券层面，泰坦（固态电池概念）、大中（锂 矿）、振华（铬盐）、中环转 2（创新药）、运机（带式运输机）转债 涨幅靠前；通光（光纤光缆）、水羊（护肤品）、精达（可控核聚变）、 华医（半导体洁净室）、武进（不锈钢）转债跌幅靠前。 ...