苹果季报及产业链跟踪：Q3业绩及Q4展望超预期，重申优质果链低位布局

证券研究报告 | 行业简评报告 2025 年 11 月 02 日 Q3 业绩及 Q4 展望超预期，重申优质果链低位布局 苹果（AAPL.O）于北京时间 10 月 31 日发布 25FQ4（25CQ3，9 月季）财报， CQ3 业绩及 CQ4 展望超预期，苹果表示 iPhone 供不应求，AI 进展顺利并将加 大投资，存储价格上涨的影响总体可控，苹果股价盘后上涨 2.35%。 评论： 1、9 月季营收 1025 亿美元、EPS 1.85 美元，整体高于市场预期。 苹果营收 1024.7 亿美元，创 9 月季新高，高于市场预期（1021.2 亿美元）， 同比+7.9%环比+9.0%，同比增长主要受益 iPhone、Mac 和服务业务增长；净 利润 274.7 亿美元，同比+86.4%环比+17.2%，摊销 EPS 1.85 美元，创 9 月季 新高，高于市场预期（1.77 美元），同比大幅增长因去年同期有一笔 102 亿美 元一次性税收支出，还原后 EPS 同比增长 13%；关税相关成本 11 亿美元，符 合之前指引。 2、Mac 及服务业务表现亮眼，iPhone 供不应求。 ①分业务：1）iPhone：营收 4 ...