建筑行业2026年度投资策略：建筑板块景气度分化，传统与新型基建协同发力

证券研究报告 建筑板块景气度分化，传统与新型基建协同发力 建筑行业2026年度投资策略 姓名 齐东（分析师） 证书编号：S0790522010002 邮箱：qidong@kysec.cn 姓名 胡耀文（分析师） 证书编号：S0790524070001 邮箱：huyaowen@kysec.cn 姓名 杜致远（联系人） 证书编号：S0790124070064 邮箱：duzhiyuan@kysec.cn 2025年11月2日 核心观点 1.基建投资同比增速收窄，建筑板块整体弱于大市 2025年1-9月累计固定资产投资同比-0.5%，其中基建投资同比+3.34%，增幅环比收窄2.08个百分点；2025年1-9月，建筑业新签合同额21.30万亿元， 同比-4.6%，其中三季度同比-0.7%，新签订单增速降幅明显收窄；1-9月建筑在手订单59.95万亿元，同比-1.8%，存量订单降幅小于新签合同，我们认 为在地方财政压力下，新签项目下降，项目建设进度放缓。从全行业表现来看，2025年初至10月29日，建筑装饰指数上涨9.4%，整体表现弱于大市， 二级板块来看，装修装饰服务板块领涨，涨幅达22.7%。根据2025Q3板块持 ...