光大证券晨会速递-20251103

晨会速递 分析师点评 市场数据 总量研究 【宏观】制造业 PMI 为何超季节性回落？——2025 年 10 月 PMI 点评 10 月制造业 PMI 迎来超季节性回落。一是，受美国高关税政策影响，制造业出口明 显承压，新出口订单指数降至今年 4 月对等关税出台以来的次低水平；二是，受双节 长假扰动，企业生产活动季节性放缓。从结构来看，受外贸形势不确定性影响，小型 企业景气度明显承压；与出口相关度较大的装备制造业、高技术制造业和消费品制造 业 PMI 指数降幅明显大于内需驱动的高耗能行业。 【金工】市场情绪维持高位，基金抱团程度减弱——金融工程量化月报 20251101 2025 年 11 月 3 日 截至 2025 年 10 月 31 日，沪深 300 上涨家数占比指标最近一个月环比上月小幅下降， 上涨家数占比指标高于 60%，市场情绪较高；从动量情绪指标走势来看，近一月快 线慢线同步向下，快线处于慢线下方，预计在未来一段时间内将维持谨慎观点；从均 线情绪指标来看，短期内沪深 300 指数处于情绪景气区间。 【金工】科创成长层首批新股上市，A1 类账户打新收益率可观——打新市场跟踪月 报 20251031 2 ...