钧达股份（02865）：海外持续开拓，持续研发保持技术优势

证券研究报告：电力设备 | 公司点评报告 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 41.51 | | | --- | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）2.93 | / 2.25 | | | 总市值/流通市值（亿元）121 | / 93 | | | 52 周内最高/最低价 | 80.40 / 36.08 | | | 资产负债率(%) | 76.4% | | | 市盈率 | -15.97 | | | 第一大股东 | HKSCC | NOMINEES | | LIMITED | | | 研究所 分析师:杨帅波 SAC 登记编号:S1340524070002 Email:yangshuaibo@cnpsec.com l 海外占比快速提升，海外产能多元化布局 公司海外销售占比从 2024 年的 23.85%大幅增长至 51.87%，海外 部分的毛利率为 4.5%，同比+2.8pcts，而国内的毛利率为-0.8%，同 比-1.7pcts，国内的竞争相对而言仍然十分激烈。海外产能方面，公 司与土耳其本土组件客户正式签署战略合作协议，合作共建高效电池 项目，填 ...