中国海油（600938）：2025年三季报点评：成本同比优化，圭亚那Yellowtail项目投产

证 券 研 究 报 告 中国海油（600938）2025 年三季报点评 强推（维持） 成本同比优化，圭亚那 Yellowtail 项目投产 目标价：36.24 元 事项： ❖ 中国海油发布 2025 年三季度报告，前三季度实现营收 3125.03 亿元，同比- 4.15%，实现归母净利润 1019.71 亿元，同比-12.59%。其中 Q3 实现营收 1048.95 亿元，同/环比+5.68%/+4.11%，实现归母净利润 324.38 亿元，同/环比-12.10%/- 1.59%。 证券分析师：杨晖 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 420,506 | 431,353 | 443,310 | 457,647 | | 同比增速(%) | 0.9% | 2.6% | 2.8% | 3.2% | | 归母净利润(百万) | 137,936 | 138,166 | 143,603 | 146,928 | | 同比增速(% ...