冰轮环境（000811）：Q3业绩同比稳健增长，期待IDC业务

证券研究报告 冰轮环境 (000811 CH) Q3 业绩同比稳健增长，期待 IDC 业务 2025 年 11 月 03 日│中国内地 冰轮环境发布三季报：Q3 实现营收 17.17 亿元（yoy+6.88%，qoq-1.66%）， 归母净利 1.62 亿元（yoy+13.54%，qoq-5.68%）。2025 年 Q1-Q3 实现营 收 48.35 亿元（yoy-2.45%），归母净利 4.28 亿元（yoy-9.68%），扣非净 利 3.93 亿元（yoy-8.69%）。公司 Q3 单季度收入与利润同比双双转正，公 司作为冷水机组国内龙头，主业随着下游行业复苏回暖，商用冷链稳步增长； 数据中心/核电/深海科技等新应用持续拓展，我们认为公司有望持续稳健增 长，维持"买入"评级。 25Q1-3 毛利率提升，期间费用率有所下降 25Q1-Q3 毛利率提升，期间费用率下降。25Q1-3 毛利率同比+1.08pct 至 27.87%；25Q3 毛利率同比+1.32pct，环比-0.86pct 至 28.56%，公司毛利 率因产品结构变化同比提升。费用率方面，25Q1-3 期间费用率同比-0.12pct 至 17.4 ...