宏观景气度系列十：10月景气回落，制造业供需待改善

期货研究报告|宏观数据 2025-11-03 10 月景气回落，制造业供需待改善 ——宏观景气度系列十 研究院 徐闻宇 xuwenyu@htfc.com 从业资格号：F0299877 投资咨询号：Z0011454 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 宏观事件 10 月中国制造业 PMI 为 49.0（-0.8pct MoM）；非制造业 PMI 为 50.1（+0.1pct MoM）。 供给：就业改善。10 月从业人员指数为 45.2，较上月变化 0.2 ；其中建筑业为 39.9 ， 较上月变化 0.2 ，服务业为 46.1 ，较上月变化 0.2 。供应商配送时间指数为 50.9，较上 月变化-0.2 。 需求：建筑业需求增加。10 月新订单指数为 46，较上月变化 0.0 ；其中建筑业为 45.9 ， 较上月变化 3.7 ，服务业为 46.0 ，较上月变化-0.7 。新出口订单指数为 46.2，较上月变 化-3.6 。在手订单指数为 43.6，较上月变化-0.8 。 价格：回升。10 月投入品价格指数为 49.4，较上月变化 0.4 ；其中建筑业为 49.6 ，较 上月变化 2.4 ，服务业 ...