荣泰健康（603579）：Q3内销逐步复苏，新业务有望放量

2025 年 11 月 03 日 荣泰健康(603579.SH) Q3 内销逐步复苏，新业务有望放量 荣泰健康公布 2025 年三季报。公司前三季度实现收入 11.5 亿 元，YoY-1.4%，实现归母净利润 1.1 亿元，YoY-22.2%；经折算， Q3 单季度实现收入 3.4 亿元，YoY-0.4%，实现归母净利润 0.3 亿 元，YoY-18.3%。我们认为，受益于以旧换新补贴政策，Q3 荣泰内 销业务有所复苏；受关税政策扰动，公司 Q3 外销有所承压。荣泰 积极拓展汽车按摩座椅和理疗机器人业务，智能化转型布局值得 期待。 Q3 内销持续复苏，外销有所承压：分区域来看：1）内销方面， 以旧换新补贴政策有效提振按摩椅消费景气，我们推测 Q3 荣泰 国内收入同比实现快速增长。据久谦数据显示，Q3 荣泰系品牌（荣 泰+摩摩哒）线上（天猫+京东+抖音）销售额 YoY+82.0%。2）外销 方面，考虑到美国征收对等关税影响出货节奏，我们推断 Q3 荣泰 外销收入同比有所下降。值得关注的是，据荣泰健康公众号，智 己汽车宣布智己 LS9 将于 11 月 4 日首发上市，该款车型引入荣 泰与佛瑞亚集团联袂打造的 4D ...