石化行业周报：地缘计价摇摆，原油波动-20251103

证券研究报告 石化行业周报：地缘计价摇摆，原油波动 行业投资评级：强大于市|维持 中邮证券研究所石化团队 分析师:张津圣 SAC 登记编号:S1340524040005 1 1 发布时间：2025-11-03 投资要点 请参阅附注免责声明 3 ◼ 本周申万一级行业指数表现中，石油石化指数表现一般，较上周上涨0.05%。 ◼ 而中信三级行业指数表现来看，本周工程服务在石油石化中表现最佳，涨幅2.26%。 1 原油—— ◆ 原油跌 ◆ 美原油库存下降，汽油库存下降 请参阅附注免责声明 2 ◼ 焦点：地缘计价摇摆。关注OPEC+未来政策。持续关注反内卷进展，石化行业中老旧装置淘汰退出和更 新改造的进展。 ◼ 回顾：本周申万一级行业指数表现中，石油石化指数表现一般，较上周上涨0.05%。而中信三级行业指 数表现来看，本周工程服务在石油石化中表现最佳，涨幅2.26%。 ◼ 原油：原油跌。美原油库存下降，汽油库存下降 ◼ 聚酯：涤纶长丝价格大体平稳、价差涨。江浙织机涤纶长丝库存天数跌，织机开工率涨 ◼ 烯烃：样本聚烯烃现货价格大体平稳，库存下滑 ◼ 标的： ➢ 上游：地缘若未来再次给出原油溢价，则利好上游标的。 ➢ 炼化 ...