比音勒芬（002832）：短期经营承压，期待行业复苏和新品牌成长

比音勒芬 002832.SZ 公司研究 | 季报点评 短期经营承压 期待行业复苏和新品牌成长 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 根据三季报和消费行业形势，我们调整公司盈利预测，预计 2025-2027 年每股收益 分别为 1.20、1.38 和 1.61 元（原预测为 1.33、1.51 和 1.72 元），参考可比公司， 给予 2025 年 15 倍 PE 估值，对应目标价 18 元，维持"买入"评级。 风险提示 行业竞争加剧、终端消费需求减弱，新品牌收购整合低于预期等 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 3,536 | 4,004 | 4,219 | 4,698 | 5,256 | | 同比增长 (%) | 22.6% | 13.2% | 5.4% | 11.4% | 11.9% | | 营业利润(百万元) | 1,063 | 943 | 824 | 951 | 1,111 | | 同比增长 (%) | 24.2% | -11.3% ...