海尔智家（600690）：2025年三季报点评：内外销双增，盈利稳步提升

海尔智家（600690.SH） 优于大市 2025 年三季报点评：内外销双增，盈利稳步提升 延续良好增长态势，盈利能力稳步提升。公司 2025Q1-Q3 实现营收 2340.5 亿/+10.0%，归母净利润173.7 亿/+14.7%，扣非归母净利润168.9 亿/+15.0%。 其中 Q3 收入 775.6 亿/+9.5%，归母净利润 53.4 亿/+12.7%，扣非归母净利 润 51.9 亿/+14.7%。公司内销通过爆款及套系化产品、外销开拓新兴市场， 持续实现较快增长；依托运营提效、全球供应链体系建设，盈利进一步提升。 证券研究报告 | 2025年11月03日 国内收入逆势增长，经营韧性凸显。Q3 受国补效应减弱影响，我国家电零售 规模 1988 亿元，同比下降 3.1%（奥维云网数据）。公司前三季度中国区收 入同比增长 9.5%，其中 Q3 同比增长 10.8%，实现逆势加速增长。公司借助 原创科技与精益智造等体系，持续打造爆款与套系产品竞争力，推出"懒人 洗"、"麦浪"等爆款产品，并强化多品牌营销。Q3 公司空调收入增长超 30%，前三季度卡萨帝品牌收入增长 18%，Leader 品牌收入增长 2 ...