信用策略随笔：三季度理财“赎了”哪些基金？

固定收益 | 固定收益专题 三季度理财"赎了"哪些基金？ 证券研究报告 信用策略随笔 2025 年理财三季度报已基本披露完毕，据此我们重点总结以下几点： 一、三季度理财投向了哪些资产？ 理财规模如何？截至2025Q3，理财产品投资资产规模达34.44 万亿元， 环比增加 1.47 万亿元；杠杆率约 106.7%，环比小幅下降。 配了哪些资产？理财持有的资产包括债券 40.4%、现金及银行存款 27.5%、同业存单 13.1%、拆放同业及债券买入返售 6.9%、非标准化债权类 资产 5.2%、基金 3.9%、权益类资产 2.1%、其他 0.9%。 增持了什么？相较于 2025Q2，理财增加对以下资产的持仓：现金及 银行存款+1.29 万亿元、拆放同业及债券买入返售+0.20 万亿元、债券+0.13 万亿元、其他+0.01 万亿元。 减持了什么？相较于 2025Q2，理财减少对以下资产的持仓：权益类 资产-0.07 万亿元、基金 -0.04 万亿元、同业存单-0.04 万亿元、非标准化 债权类资产-0.02 万亿元。 二、三季度理财"赎了"哪些基金，又买了哪些？ 截至 2025 年 Q3，理财持有的基金规模合计约 ...