OPEC+暂停增产改善供给过剩，三桶油长期投资价值凸显：石化化工行业动态跟踪

2025 年 11 月 3 日 行业研究 OPEC+暂停增产改善供给过剩，"三桶油"长期投资价值凸显 ——石化化工行业动态跟踪 要点 事件： 11 月 2 日，OPEC+在线上会议后宣布将于 12 月增产 13.7 万桶/日，并将 于 2026 年 1-3 月暂停增产计划。 点评： 暂停增产反映 OPEC+平衡油价诉求，25 年 1-9 月 OPEC+增产约 240 万桶/日。 本次暂停增产决策表明 OPEC+在稳定与增产间寻求平衡，在 25 年四季度至 26 年一季度原油需求预期低迷、累库风险预期走高的背景下，OPEC+通过暂停增 产释放平衡油价的诉求。2025 年以来，OPEC+通过大幅增产以惩罚超产成员国 和争夺全球原油市场份额，沙特等自愿减产 8 国先后取消两大自愿减产限额， 2025 年 9 月 OPEC+原油产量为 4304 万桶/日，较 2024 年 12 月上升 239 万桶/ 日，其中 OPEC+自愿减产 8 国产量上升 241 万桶/日。OPEC+重申将根据原油 市场变化决定原油产量，本次暂停增产有望改善市场对原油供给端的担忧。 原油供给过剩有望改善，关注 2026 年需求预期变化。当前原 ...